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周边市场波动异常 小麦行情“不为所动”

周边市场波动异常 小麦行情“不为所动”

近来，面对玉米价格的“疯涨”及国际市场小麦价格“凸涨”，国内麦价并没有因此而动，这说明小麦市场受周边环境影响不大，受自身基本面制约，小麦价格大多原地踏步，依旧以稳为主。

春节过后，随着市场购销不断恢复，国内玉米、小麦市场行情可谓“冰火两重天”。据了解，当前东北玉米价格较春节前上涨40～80元/吨，华北产区玉米价格上涨100元/吨左右。相对于玉米价格的“疯涨”，小麦价格则大多是原地踏步。

无独有偶，受天气干旱影响，近来国际小凯里卡特公式麦价格也出现新一轮凸涨，美国软红冬麦期货价格在此轮涨势中创下7个半月来的新高。反观国内小麦市场价格，依旧以稳为主，按部就班。

面对玉米价格的“疯涨”及国际市场小麦价格“凸涨”，近来国内麦价并没有因此而动，这说明小麦市场受周边环境影响不大，价格运行主要受其自身基本面的制约。

玉米价格飙升

麦市平稳嘉兰依旧

春节后，国内玉米市场购销恢复迅速，各地行情普遍迎来“开门红”，部分地区不断冲高，华北及南方部分地区甚至冲破“1元”大关。相对于玉米价格的涨声一片，小麦市场购销依旧平稳，变化不大。当前华北及河南北部普通小麦进厂价基本在1.28～1.31元/斤，江苏、安徽1.26～1.28元/斤。局部市场价格因供需状况不同而略有波动，幅度在0.00实验空间要求不高5～0.01元/斤。从小麦、玉米二者比价关系看，当前华北地区玉米收购价为1840～1990元/吨，小麦2560～2620元/吨，差价为630～720元/吨，整体仍处于较高位置。

一般而言，当小麦价格比玉米低100～200元/吨时，饲料企业才会用小麦来替代玉米。尽管春节以来玉米价格上涨幅度较大，但就当前比价来看，小麦替代玉米饲用仍无机会可言，过大的价差将继续阻止小麦饲料消费用量的回升。国家粮油信息中心3月份最新预计，2017/2018年度国内小麦饲料消费为750万吨，较上年度减少50万吨，减幅6.25%。

玉米价格上涨带动麸皮价菊芋格上涨的希望不大。由于生猪在春节前集中出栏，养殖企业饲料需求将减少，饲料企业对麸皮的采购需求也会受到影响。今年以来，麸皮价格较往年同期明显偏高，饲料企业在不断调整配方，改用性价比更高的米糠粕和大豆皮进行替代，市场预计未来麸皮价格或将呈现稳中偏弱态势。

国际麦价凸涨<宽穗扁莎/p>

国内按部就班

据了解，3月初的一周，CBOT小麦市场上涨7.5%，KCBT小麦市场上涨10.2%，而国内小麦市场价格依旧平稳运行，按部就班。受此影响，内外小麦差价较前期缩小。3月初，2017/2018年度美国软红冬麦到港完税价与广州港国产红麦平均价差达855元/吨，比上周同期缩小81元/吨；硬红冬麦到港完税价与广州港国产小麦平均价差达1030元/吨，缩小92元/吨。

近年来，我国小麦进口势头强劲，进口数量处于相对高位。统计数据显示，2011～2017年，我国小麦进口量分别为125.81万吨、370.1万吨、553.55万吨、297.2万吨、278.8万吨、314.6万吨和429.65万吨。尽管进口数量处于高位，但相对于国内市场庞大的供需数据来看，所占比重仍然微乎其微，且进口也基本为品种调剂所需。可以看出，国内小麦市场运行仍受基本面约束，相对于国际市金属面聚苯乙烯夹芯板 JC689⑴998场，虽说不上特立独行，但内外联动效应相对有限。

苗情长势好转

暂难炒作天气

近来，主产区冬小麦自南向北陆续开始返青起身，苗情长势较前期好转。河南省农业厅农情调度显示，目前全省小麦一、二、三类苗比例分别为42.6%、41.5%、15.8%。一、二类苗面积为6896万亩，占84雪香兰属.1%，较冬前增加14.3%，接近常年同期较高水平；三类苗大幅度减少，由冬前的30%降为15.8%，面积减少1164万亩。由于主产区冬小麦长势仍属正常，天气暂难成为市场炒作的题材。

供需决定行情

大幅波动困难

从小麦市场整体供需状况来看，国家粮油信息中心预计，2017/2018年度全国小麦新增供应量13327万吨，较上年度增加17万吨；国内小麦消费总量为11220万吨，较上年度减少51万吨。预计2017/2018年度全国小麦结余量为2106.8万吨，较上年度增加68.1万吨，增幅3.3%。

初步估算，当前国家临储小麦剩余库存量在7500万吨左右，较上年同期高出1000多万吨。在国家去库存力度逐步加大的大背景下，庞大的临储小麦库存仍然是市场小麦价格大幅波动的“压舱石”。

随着节日气氛逐步消退，小麦市场购销基本恢复正常。3月6日，国家投放政策性小麦203.36万吨，成交24.45万吨，比上期增加2.22万吨；成交率12.02%，增加0.92个百分点。据市场反映，节后制粉企业小麦采购心态平稳，多采取以销定购策略。

各市场主体对后期小麦行情的预期基本一致。尽管流通市场小麦已经不多，但政策性小麦供给充足，国家常规拍卖及各级储备粮轮换出库将主导市场价格走向，市场很难出现大的起伏。

资深人士预计，接新前小麦价格在合理区间运行将是大概率事件，出现反常表现几率不高。以标准品质三等白麦为例，主产区小麦平均到厂价或在2480～2580元/吨之间。

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